1、市场行情
(资料图片仅供参考)
本周（2023 年4 月24 日至4 月28 日），中证转债涨幅为0.82%，表现优于中证全指（-0.09%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130 元）涨幅均值为0.74%，表现劣于高平价券（1.29%）、中平价券（1.54%）、低平价券（0.80%），优于超低平价券（-0.17%）。低评级券（评级为AA-及以下）的涨幅均值为0.95%，表现优于中评级券（0.56%），劣于高评级券（1.27%）。
从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50 亿元）的涨幅均值为0.81%，表现劣于中规模券（1.09%），优于小规模券（0.48%）。从行业来看，涨幅排名前30 的可转债主要来自建筑装饰（4 只）、医药生物（4 只）、机械设备（3只）、计算机（3 只）；跌幅居前的30 只可转债主要来自化工（8 只）、机械设备（5 只）、汽车（3 只）、通信（3 只）、电子（3 只）。
2、价格均值为120.88 元，处于历史较高水平
截至2023 年4 月28 日，存量可转债共497 只，余额为8425.67 亿元。4 月28日，转债的平均价格为120.88 元，分位值为77.01%，处于2018 年至今的历史较高水平。转股溢价率为39.10%，分位值为94.66%，处于2018 年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90 至110 元之间）可转债的转股溢价率为27.49%，高于2018 年以来中平价转债转股溢价率的中位数（15.60%）。
3、可转债配置方向
本周（2023 年4 月24 日至4 月28 日），中证转债指数上涨0.82%，表现优于中证全指（-0.09%）。转股溢价率方面，本周转股溢价率为39.10%，比上周上涨2.71pct。此外，中平价券、高评级券和中规模券分别在各类别中表现最好。
本周权益市场表现较好的板块为传媒、非银金融，分别上涨9.08%和4.01%，其余表现较佳的三大行业分别为纺织服装（3.10%）、建筑装饰（2.66%）和公用事业（2.11%）；表现较差的前五大行业分别为电子（-5.53%）、计算机（-3.50%）、有色金属（-3.04%）、建筑材料（-2.13%）、通信（-2.09%）。
转债市场本周表现较好的前五大行业转债分别为美容护理（16.24%）、传媒（4.04%）、社会服务（2.38%）、纺织服装（2.33%）和建筑装饰（2.13%）；表现较差的五大行业转债分别为通信（-2.23%）、国防军工（-1.42%）、电子（-0.98%）、石油石化（-0.60%）、机械设备（-0.09%）。
后续，我们认为A 股市场及转债市场仍以结构性行情为主，数字经济和国家安全仍是主线。投资者可关注以下方向：1）主营业务与央国企信创、数据确权紧密相关的转债标的；2）半导体行业可关注安全芯片、存储及PCB 板块相关的转债标的；3）与电力建设、交运建设相关的基建板块转债。
4、风险提示
关注A 股市场走势对转债市场的影响。
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